冠通期货-沥青：冲高回落-240705

【期货品种】：沥青（Asphalt） 【交易方向】：看空 【理由】：沥青供应端仍处于高位，开工率未能有效提升，利润状况不佳导致炼厂低开工维持。

需求端受南方降雨影响，特别是道路沥青需求下降明显，库存虽小幅下降但仍历史低位。

政府资金投入对沥青基建拉动效果尚待观察。

委内瑞拉油气制裁放宽影响有限，而原油价格预计上涨，沥青裂解价差建议做空。

1. 沥青供应端仍偏弱，炼厂开工率低，需求受降雨影响，库存仍处历史低位。

2. 政府发行超长期特别国债有望拉动沥青基建需求，但供需两弱，出货量回落。

3. 美国对委内瑞拉实施制裁，原油价格有望上涨，建议做空沥青裂解价差。