广发期货-铝产业链周报：氧化铝，采暖季或制约开工，西南减产预期走弱，偏多运行，电解铝，宏观转暖，库存延续下行，偏多运行-241020

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：冶炼利润高位，生产商复产积极性强，但采暖季将至可能制约开工，国产矿暂无复产迹象，原料持续偏紧，预计价格维持偏多运行，关注4700支撑位。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看多 【理由】：宏观经济转暖，库存持续下行，需求端技改产能复产，新疆置换项目启动，云南电力供给充足，减产预期下滑，整体市场情绪偏多。

- 氧化铝市场受到采暖季和技改影响，产能释放受限，价格预期偏多，关注4700支撑位。

- 电解铝方面，宏观经济转暖，库存持续下降，需求回暖，整体运行偏多。

- 原料供应紧张，尤其是几内亚矿山受政策影响，预计氧化铝价格将保持强势。