煤炭开采行业：信达证券-煤炭开采行业周报：不宜过度悲观煤价，逢低布局待兑现-250119

- 当前煤炭行业正处于新一轮周期上行初期，基本面和政策面呈现共振，建议逢低布局煤炭板块。

- 煤炭价格短期小幅回调，但长期供需偏紧格局未变，优质煤企具备高盈利和高分红属性。

- 未来3-5年煤炭供需将持续紧张，投资机会显著，建议关注内生增长空间大及央企资产重估的标的。

本周煤炭开采行业周报显示，动力煤和炼焦煤价格有所波动，秦港动力煤价格为760元/吨，环比下降7元；炼焦煤价格在京唐港保持稳定。

动力煤和炼焦煤矿井的产能利用率均有所下降，分别为97%和87.55%。

沿海和内陆地区的煤炭日耗均有所下降，但化工行业的煤耗有所上升。

展望未来，煤炭供给稳定增加，需求呈现旺季不旺的特征，预计煤炭价格将维持在较高水平，全年中枢为856元/吨。

投资建议方面，认为当前正处于煤炭经济周期的上行初期，建议逢低布局煤炭板块。

煤炭企业的盈利能力、现金流和分红水平仍然较高，且市场低配状态为投资提供了机会。

重点关注内生外延增长空间大的企业，如电投能源、广汇能源等，以及央企中国神华、中煤能源等。

风险因素包括煤矿安全事故和宏观经济下滑。

总体来看，煤炭板块具有高性价比和投资价值。

投资标的及推荐理由： 1. 电投能源：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

2. 广汇能源：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

3. 陕西煤业：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

4. 山煤国际：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

5. 晋控煤业：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

6. 中国神华：央改政策推动下资产价值重估提升空间大。

7. 中煤能源：央改政策推动下资产价值重估提升空间大。

8. 新集能源：央改政策推动下资产价值重估提升空间大。

9. 平煤股份：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

10. 淮北矿业：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

11. 山西焦煤：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

12. 潞安环能：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

13. 盘江股份：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

14. 甘肃能化：相关标的，具备投资潜力。

15. 兰花科创：相关标的，具备投资潜力。

16. 华阳股份：相关标的，具备投资潜力。

17. 天地科技：新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的机会。

18. 天玛智控：新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的机会。

推荐理由：当前煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，行业高景气、长周期、高壁垒特征，投资价值凸显，适合逢低配置。