机械行业：长城证券-机械行业：国资助推“硬科技、新能源”整合把握主题型顺周期浪潮-241209

- 新“国九条”政策推动资本市场改革，强化并购重组市场活跃度，以支持科技企业发展。

- 当前IPO受限，市场对并购重组的需求加大，预计将迎来新一轮并购潮，助力经济结构转型。

- 高端制造业整合趋势明显，跨界并购成为传统企业转型的重要途径，但面临宏观经济、政策支持及整合风险等挑战。

本投资报告主要分析了中国机械行业在国资助推“硬科技”和新能源整合背景下的投资机会。

2024年4月，国务院发布的新“国九条”标志着资本市场改革的新起点，旨在加强监管、提高上市标准、活跃并购重组市场，支持科技企业融资。

随着IPO受限，市场对并购重组的需求日益迫切，预计将迎来新一轮并购潮。

历史上，2013年至2016年的并购潮与当前经济增速放缓的背景相似，产业结构亟需调整。

当前，人工智能产业的快速发展对传统制造业提出了新的要求，推动了并购重组活动的增长。

高端制造产业链的整合成为本轮并购的核心，企业通过横向和纵向整合提升效率和竞争力。

报告指出，传统企业通过跨界并购实现转型，而美国的经验表明，科技创新政策和并购重组是推动制造业高端化的重要力量。

同时，报告也提到了一些风险因素，包括宏观经济下行、政策支持不足、整合风险、海外需求不及预期以及国际市场扩张面临的挑战。

投资标的及推荐理由如下： 1. **硬科技企业**：随着新“国九条”的实施，国家对科技企业的支持力度加大，硬科技企业将受益于融资“绿色通道”，有望通过股权融资获得更多资金支持，推动其快速发展。

2. **新能源企业**：在经济结构转型和产业升级的背景下，新能源行业将成为重点发展方向，相关企业有望获得政策扶持，促进其成长。

3. **高端制造业**：当前并购重组活动的核心在于高端制造产业链的整合，相关企业通过横向和纵向整合可以提升效率和利润，从而增加研发投入，推动产业升级。

4. **并购重组市场中的企业**：随着IPO受限，市场对并购重组的需求上升，相关企业将成为投资关注的重点，尤其是那些具备良好整合能力的公司。

5. **跨界并购的传统企业**：寻求新增长点的传统企业通过跨界并购实现自我迭代和转型，这类企业在新经济环境中具备较强的成长潜力。

推荐理由包括政策支持、市场需求、产业升级和企业整合能力等因素，均将推动相关投资标的的增长和发展。