瑞普生物：太平洋证券-瑞普生物-300119-2025年半年报点评：动保主业强劲韧性，营收与利润双高增长-250826

投资标的：瑞普生物（300119） 推荐理由：公司2025年上半年营业收入和净利润双高增长，动保主业表现强劲，家禽和畜用生物制品业务大幅提升。

新产品陆续上市，研发投入持续产出，未来业绩增长可期，维持“买入”评级。

- 瑞普生物2025年上半年实现营业收入17.08亿元，同比增长20.53%；净利润2.57亿元，同比增长57.59%。

- 动保主业表现强劲，家禽和畜用生物制品板块分别增长24.71%和110.55%，伴侣动物业务也稳健增长17.94%。

- 公司将推出多款重磅新产品，预计2025-2027年营业收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

瑞普生物在2025年上半年实现营业收入17.08亿元，同比增长20.53%；归属于母公司净利润2.57亿元，同比增幅57.59%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1.88亿元，同比增长34.28%。

公司家禽业务表现强劲，禽用生物制品收入6.11亿元，同比增长24.71%。

畜用生物制品板块收入1.36亿元，同比增长110.55%。

伴侣动物动保业务收入4.15亿元，同比增长17.94%。

公司在新产品研发方面取得进展，计划下半年推出多款新疫苗和药物制剂。

预计2025-2027年营业收入将分别为35.29亿元、38.82亿元和42.71亿元，归母净利润将分别为3.87亿元、4.39亿元和5.11亿元。

维持“买入”评级，风险提示包括新产品上市不及预期和重大动物疫病等。