东海证券-FICC&资产配置周观察：美联储降息周期开启，人民币汇率偏强运行-240923

1. 美联储降息周期开启，对资产配置和汇率走势产生影响。

2. 美元存款性价比降低，人民币汇率偏强运行。

3. 央行货币政策和资金面维持紧平衡，需关注美国经济衰退风险和国际地缘摩擦。

债券标的：美债 操作建议：观察美债利率的下行趋势及美元指数的突破情况，考虑配置美债 理由：美债的确定性仍然较高，降息周期中银行的净息差会趋于收敛，美元存款性价比逐步削减，美债利率下行和美元指数突破100关口可能会对美债的表现产生积极影响。