万兴科技：平安证券-万兴科技-300624-营销投入加大致业绩承压，产品迭代有望带动收入转化-241030

投资标的：万兴科技（300624） 推荐理由：公司积极推动产品迭代升级，持续拓展AI应用，尽管短期业绩承压，但未来收入有望放量。

深耕视频创意与数字办公业务，具备较强研发及营销实力，前景看好，维持“推荐”评级。

- 万兴科技2024年前三季度营业收入同比下降3.91%，归母净利润亏损550万元，主要受市场竞争加剧和营销投入增加影响。

- 公司持续推进产品迭代升级，推出新版本产品，预计未来收入有望提升。

- 尽管当前业绩承压，但公司在视频创意和数字办公领域的核心竞争力及AI应用潜力支撑长期发展，维持“推荐”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司业绩概况**： - 2024年前三季度实现营业收入10.53亿元，同比减少3.91%。

- 归母净利润亏损550万元，较去年同期由盈转亏（去年同期为6485万元）。

2. **收入增长原因**： - 收入增长承压主要源于多端多渠道产品推广转化周期较长，增量业务增速快但基数低。

- 第三季度实现营收3.48亿元，同比减少7.93%。

3. **费用与利润情况**： - 毛利率为93.72%，同比下降1.47个百分点。

- 期间费用率为92.25%，同比抬升5.93个百分点，销售费用率提升至55.72%。

- 研发费用率提升至29.07%。

4. **产品迭代与创新**： - 公司积极推动产品迭代升级，推出多款新版本产品。

- 例如，万兴喵影/Filmora发布V14新版本，亿图脑图/EdrawMind上线V12年度大版本。

- 新产品Edraw.AI和SelfyzAI上线，持续提升用户数和收入。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年的营业收入分别为15.87亿元、17.84亿元、20.82亿元。

- 归母净利润分别为0.39亿元、0.78亿元、1.08亿元。

- EPS分别为0.20元、0.41元、0.56元。

6. **投资评级**： - 维持“推荐”评级，认为公司未来发展前景良好。

7. **风险提示**： - 数字创意软件市场竞争加剧风险。

- 公司营销费用抬升风险。

- 海外市场拓展风险。

这些信息为专业投资者提供了关于万兴科技的业绩、市场环境、产品创新及未来发展潜力的全面概述。