华泰证券：财通证券-华泰证券-601688-业绩符合预期，大财富管理业务优势显著-240430

投资标的：华泰证券 推荐理由：公司头部优势稳固、基本面稳健、估值较低，凭借科技领先优势赋能全产业链业务，预计未来净利润增长稳健，股价具有投资价值。

1. 华泰证券2024年一季度业绩符合预期，大财富管理业务增长明显，但其他业务承压。

2. 公司计划出售AssetMark股权，预计将获得大额投资收益，未来业绩有望稳步增长。

3. 公司基本面稳健，估值较低，投资建议维持“增持”评级，但需注意市场波动和行业竞争加剧的风险。

1. 华泰证券2024年一季度营业收入、归母净利润分别为61.05亿元、22.91亿元，同比分别-32.1%、-29.4%。

2. 公司经纪、投行、资管、利息、投资、其他收入（剔除成本）分别为13.58、5.76、11.06、2.30、18.81、5.65亿元，同比分别-11.4%、-26.1%、+10.2%、-23.3%、-58.9%、-16.1%。

3. 公司资管业务逆势增长，2024Q1末南方基金、华泰柏瑞非货币基金规模分别为5380、3506亿元，较年初分别+10.0%、+23.1%。

4. 公司拟出售所持AssetMark全部股权，预计将获得17.93亿美元现金，预计实现的收益约为7.9573亿美元。

5. 预计公司2024-2025年分别实现归母净利润134.58亿元、147.30亿元，同比分别+5.5%、+9.5%。