乘用车行业：开源证券-乘用车行业点评报告：问界M8/新M9开启预售，华为系新车周期强势来临-250306

问界M8和新M9已开启预售，预计将填补市场空白，提升华为系车型的竞争力。

华为通过HI及智选模式赋能车企，推动智能化转型，并计划推出L3级智驾技术。

华为积极布局20万以下市场，未来将进一步拓展主流价位段，推荐关注比亚迪、上汽集团等相关企业。

报告重点总结如下： 1. **新车预售与上市**：问界M8和新M9已开启预售，预售价分别为36.8-45.8万元和47.8万元起，预计4月正式上市。

问界M8为增程版5/6座SUV，填补M7与M9的价位空白；新M9提升了发动机功率和能量转化效率，油耗显著降低，并可能搭载4颗激光雷达。

2. **新车型亮相**：尊界S800和享界S9增程版发布，前者也搭载4颗激光雷达，具备L3级智驾潜力。

3. **华为合作模式**：华为通过HI/HIPLUS和智选模式，赋能车企智能化转型，合作范围从二线车企扩大至比亚迪、上汽等头部企业。

4. **智能化技术发展**：华为计划于2025年推出L3级智驾架构，强调传感器冗余及安全功能，以加快落地进程。

与车企合作将有助于补齐短板。

5. **市场拓展**：华为需开拓20万以下市场，激光雷达成本下降将助力其进军主流价位段。

6. **推荐与风险**：推荐标的包括比亚迪、上汽集团和长安汽车，受益标的有赛力斯、江淮汽车和北汽蓝谷。

风险包括汽车需求不及预期、智能化渗透率低于预期和行业竞争加剧。

推荐标的包括比亚迪、上汽集团和长安汽车。

受益标的为赛力斯、江淮汽车和北汽蓝谷。

推荐理由如下： 1. 比亚迪：作为国内领先的新能源汽车制造商，比亚迪在智能化技术和市场占有率方面具备优势，能够受益于华为的智能化转型和合作。

2. 上汽集团：与华为的合作将为上汽集团带来智能化技术的支持，助力其在主流价位段市场的拓展。

3. 长安汽车：在智能化和电动化转型中，长安汽车有望利用华为的技术积累，提升自身产品竞争力。

受益标的方面，赛力斯和江淮汽车在与华为的合作中，将获得技术支持和市场推广，北汽蓝谷也将因华为的智能化布局而受益。

整体来看，华为的技术赋能和合作模式将推动这些企业在智能化和电动化领域的发展。