南华期货-钢材策略周报：宏观交易权重较大-241020

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：近期螺纹钢需求环比好转，但未表现出超季节性，且钢厂供应恢复速度较快，市场存在供需矛盾待累积的风险。

【期货品种】：热卷 【交易方向】：中性 【理由】：热卷产量小幅下降，库存去化明显，但整体需求未出现显著改善，市场仍需关注后续需求变化。

【期货品种】：五大材 【交易方向】：中性 【理由】：五大材库存处于季节性低位，但供应恢复较快，短期内需求回补力度有限，需持续关注基建项目进展。

【期货品种】：铁水 【交易方向】：看空 【理由】：铁水供应端未见缩减倾向，且当前利润收缩，可能导致短期内供给压力加大。

【期货品种】：电炉钢 【交易方向】：中性 【理由】：电炉钢厂正在复产，卷螺差有进一步走阔空间，需关注后续市场动态。

- 宏观因素影响较大，房地产会议不及预期导致市场情绪悲观，但股市回暖带来乐观情绪。

- 钢材供应恢复迅速，螺纹和热卷产量上升，库存处于季节性低位，需求未见超季节性表现。

- 当前市场存在供需矛盾，短期行情波动，需关注财政政策落地后的实际影响，价差仍有扩张空间。