南华期货-纸浆产业风险管理日报：震荡偏弱-250702

【期货品种】：纸浆 【交易方向】：中性 【理由】：短期内供需弱势持续，库存压力大，价格下行风险存在，但未来需求旺季将至，可能带来备货需求，且政策影响可能提供短期反弹动能。

【期货品种】：SP2509合约 【交易方向】：中性 【理由】：合约减仓反弹，短期情绪影响可能导致反弹，但整体市场供需疲软，后续需求尚未启动，价格仍面临下行压力。

【期货品种】：美元 【交易方向】：看多 【理由】：美元汇率大幅走强，对商品价格形成一定压制，可能影响进口成本。

【期货品种】：海外浆价 【交易方向】：看空 【理由】：海外报价持续下跌，压制国内价格上涨空间。

- 纸浆市场供需疲软，库存高企，短期内价格难以上涨，建议投资者保持观望。

- 外盘报价下跌及淡季需求导致去库困难，价格下行压力依然存在。

- 未来需求旺季将至，可能带来一定的备货需求，但目前价格已接近低位，反弹动能有所增强。