华福证券-如何看待2025开年走势？-250105

市场情绪低迷，主要指数全线下跌，消费和周期板块相对抗跌。

短期内建议关注红利股的避险逻辑和科技成长的投资机会，尤其是人工智能领域。

中长期看，关注并购重组、化债和需求增长等确定性成长方向，同时需警惕地缘政治和宏观经济风险。

2025年开年走势分析如下： 1. **市场整体表现**：本周市场大幅调整，全A市场收跌7.00%。

主要指数全线下滑，但中证红利和上证50相对抗跌，先进制造和科技股领跌。

2. **行业表现**：31个申万行业全线收跌，煤炭、石油石化和银行表现较强，通信、国防军工和计算机行业跌幅较大。

3. **市场情绪与估值**：市场情绪走低，行业轮动强度下降。

股债收益差上升至1.8%，估值分化系数有所下降，显示出市场对风险的敏感性。

4. **市场结构与资金流动**：市场量能环比下降，商贸零售、煤炭和纺织服饰等行业的多头个股占比较高。

陆股通资金流入增加，但杠杆资金净流出290亿元，主要流入公用事业、银行和农林牧渔行业。

5. **行业热点**：新能源汽车采购比例要求政策发布，AI仍是2025CES的焦点，政策支持推动相关产业发展。

6. **投资策略**：在市场情绪脆弱的情况下，建议关注红利股的避险逻辑，重点投资央国企机会。

科技成长股可作为进攻方向，特别是人工智能领域。

消费板块在春节前可逢低布局。

7. **产业趋势**：关注低空经济、自主可控等领域的投资机会。

中长期看，建议关注并购重组、化债、需求增长和确定性成长等方向。

8. **风险提示**：需警惕地缘政治风险、宏观经济不及预期、海外市场波动等不确定因素。

本报告的投资建议及理由为： - 当前市场情绪脆弱，春节前市场活跃度较低，建议关注红利的避险逻辑，特别是央国企投资机会。

- 微盘股虽有反弹迹象，但不建议过度参与没有基本面支持的主题类机会。

- 科技成长可作为进攻方向，重点关注人工智能投资机会，尤其是2025CES的催化作用。

- 消费板块在前期调整后，随着政策支持和春节假期临近，建议逢低关注。

- 产业趋势方面，建议关注低空经济与自主可控领域。

- 中长期看，建议关注并购重组、化债、需求持续增长和确定性成长四大方向。