食品饮料行业：开源证券-食品饮料行业点评报告：5月电商数据分析，白酒需求淡旺季分明，大众品复苏中仍现分化-240617

1. 2024年5月电商数据显示，白酒需求淡季表现不佳，但线上销售仍较好，大众品复苏中存在分化现象。

2. 休闲食品行业景气度向上，乳制品仍在调整过程中，劲仔食品等有望受益。

3. 风险提示包括宏观经济低于预期、食品安全风险、行业竞争力加剧。

5月份电商数据显示，白酒需求淡旺季分明，线上销售额增长明显，大众品复苏中仍现分化。

国产白酒表现较好，头部品牌集中度提升。

休闲食品和粮油速食销售额下降，但肉制品类表现较好。

乳制品和冲饮麦片线上销售额也下降，而包装饮料销售额增长。

投资建议为选择基本面稳健向上品种，布局各价格带白酒龙头，同时关注休闲零食板块的发展。

风险提示包括宏观经济表现低于预期、食品安全风险、行业竞争力加剧。

投资标的：白酒龙头企业、大众品复苏中的乳制品、休闲零食板块的劲仔食品等。

推荐理由：白酒龙头企业在线上渠道销售表现较好，大众品价格带需求韧性较强，乳制品还在调整过程中，休闲零食板块处于景气度向上周期中，劲仔食品等有望受益。