国泰海通证券-产业观察：低空产业跟踪10期，低空经济指数表现依然承压-250406

- 低空经济指数持续下滑，近期下跌3.5%，仅13%的相关上市公司股价上涨。

- 小鹏汇天获得12.6亿元银团贷款，支持其飞行汽车智造基地建设，预计2026年实现量产。

- 华羽先翔与中航工业光电所合作攻克eVTOL航电系统技术，卓世航空完成天使轮投资，专注无人机物流与消防行业。

- 风险提示包括技术研发、量产进度和政策出台的不确定性。

本报告分析了低空经济的现状及相关企业动态。

近期低空经济指数持续下跌，继上周大幅下滑6.4%后，本周再跌3.5%，产业链内仅有13%的上市公司股价上涨。

涨幅较大的公司包括岭南控股（28.2%）、广电计量（10.5%）和亿嘉和（8.7%）。

在融资方面，小鹏汇天获得了12.6亿元的银团贷款，用于建设飞行汽车智造基地，该基地预计于2025年三季度竣工，2026年实现量产，年产能为1万台。

华羽先翔与中航工业光电所合作，致力于攻克eVTOL航电系统技术壁垒，目标是打造国内首款高安全等级的智能化航电系统解决方案。

此外，卓世航空完成了天使轮投资，专注于无人机物流和消防领域，其自研的多旋翼无人机和双旋翼无人直升机具有较高的续航和有效载荷能力。

风险方面，报告提示技术研发、量产进度、政策出台及行业融资可能低于预期。