建材行业：长城证券-建材行业：新政后一线成交暂未起色，市场活跃度有所提升-240525

1. 新政后一线城市房地产成交暂未起色，但市场活跃度有所提升，需关注成长性较强的消费建材公司和玻璃及钢结构行业。

2. 多地响应政策要求，调整房贷政策，市场信心有所稳固，但成交端仍需时间体现。

3. 建议关注出口相关标的、消费建材龙头企业、钢结构制造领先企业和玻璃下游需求有望复苏的公司，同时需关注原材料价格上涨、下游需求低于预期等风险。

本周一线城市新房及二手房成交暂未起色，但市场活跃度有所提升。

多地市场活跃度明显提升，但成交端仍需时间体现。

建议关注消费建材公司和玻璃及钢结构行业，以及出口相关标的。

建材行业板块整体下跌，但玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别下跌0.9%、4.0%、1.1%、6.7%、5.5%。

水泥、玻璃、管材、耐火材料、其他建材申万指数的估值情况也有所提及。

建议关注相关企业的股东大会和分红情况。

投资建议包括关注出口相关标的、消费建材龙头、钢结构制造领先企业、玻璃龙头等。

风险提示包括原材料价格上涨、下游需求低于预期、环保政策变化等。

投资标的：三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股、玻璃及钢结构行业景气度有望修复，旗滨集团、鸿路钢构、出口相关标的建霖家居、松霖科技、玉马遮阳、民爆光电、联域股份 推荐理由：1）我国出口持续保持回暖趋势，建议关注出口相关标的；2）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头；3）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头；4）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业；5）玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头；6）玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注龙头公司；7）基建开工情况向好，关注减水剂龙头，基建相关标的。