金陵饭店：民生证券-金陵饭店-601007-2024年中报点评：酒店主业平稳，发力多元布局-240902

投资标的：金陵饭店（601007） 推荐理由：公司酒店主业平稳，依托股权委托管理推动资源整合，白酒和物业管理业务稳步增长，食品业务高增。

未来国企改革深化将提升资产质量，潜在资源整合带来增量，预计业绩稳健，维持“推荐”评级。

- 金陵饭店2024年上半年营业收入同比增长2%，但归母净利润下降25.6%，主要受税收政策和新酒店市场培育期影响。

- 酒店主业稳健，借助股权委托管理模式推动资源整合，白酒和物业管理业务实现稳步增长。

- 公司未来国企改革和新兴业务发展潜力大，预计2024-2026年归母净利润逐年增长，维持“推荐”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：金陵饭店（601007） - 2024年上半年（24H1）营业收入：9.1亿元，同比增长2.0% - 归母净利润：2319.2万元，同比下降25.6% - 扣非归母净利润：1773.4万元，同比下降6.2% 2. **季度表现**： - 2024年第二季度（24Q2）营业收入：3.5亿元，同比下降14.0% - 归母净利润：1586.1万元，同比下降25.33% - 扣非归母净利润：1322.0万元，同比下降7.9% 3. **利润减少原因**： - 南京金陵饭店与新金陵公司受到房产税、土地使用税减免政策取消的影响。

- 新开业的南京南城金陵文璟酒店尚处于市场培育期。

- 苏糖公司受酒类消费增长乏力及名酒出厂价上调影响。

4. **酒店主业表现**： - 酒店业务（24H1）营收：2.7亿元，同比增长1.0% - 毛利率：40.5%，同比上升0.3个百分点 - 计划通过“股权委托管理”将11家非上市酒店资产纳入上市公司管理。

5. **其他业务表现**： - 白酒业务（苏糖糖酒）营收：5.1亿元，同比增长2.1% - 物业管理业务营收：4181.7万元，同比增长10.7% - 食品业务营收：2282.9万元，同比增长40.9% 6. **投资建议**： - 具备优质核心项目资产及品牌资产。

- 未来国企改革深化带来的资产提质增效和资源整合为看点。

- 新兴业务（如食品）有望进一步打开成长空间。

7. **业绩预期**： - 预计2024/25/26年归母净利润分别为0.66/0.74/0.81亿元，对应PE分别为37/33/30倍。

- 维持“推荐”评级。

8. **风险提示**： - 酒店板块整合进度不及预期。

- 宏观经济波动。

- 食品业务增速不及预期。

- 应收账款同比提升风险。

以上信息为投资者评估金陵饭店的财务表现、业务发展及未来前景的重要依据。