五矿期货-蛋白粕周报：巴西报价上涨，豆粕锚定成本-250802

【期货品种】：大豆 【交易方向】：中性 【理由】：美豆偏弱运行，受天气良好和中美贸易谈判影响，短期内缺乏明确方向性驱动，整体估值处于低位，供需关系平衡。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看空 【理由】：国内豆粕市场仍处于季节性供应过剩，且前期买船及消费减量政策可能继续打压豆粕估值，预计短期内价格将震荡下行。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：中性 【理由】：菜粕库存较高且去库缓慢，进口来源多元，短期内价格波动幅度有限，需关注豆粕-菜粕价差变化。

- 本周美豆价格偏弱，受到丰收压力和中美谈判不利因素影响，而巴西大豆报价因中国买船支撑继续强势。

- 国内豆粕市场在季节性供应过剩下震荡运行，预计9月底前可能会探底。

- 建议在豆粕成本低位逢低试多，高位关注榨利与供应压力，并密切关注中美贸易进展。