中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第31期：专项债支持政府投资基金规模扩容，北京再次提前偿还部分专项债-250822

- 上海、江苏等地探索专项债支持政府投资基金，规模合计达360亿元，有助于提高专项债资金使用效率和促进高质量发展。

- 北京再次提前偿还部分专项债，节约利息支出并平滑未来债务压力。

- 本周地方政府债发行规模显著上升，城投债发行额下降，净融资转负，市场利率上行。

债券标的： 1. 地方专项债 2. 政府投资引导基金 3. 城投债 操作建议及理由： 1. 对于地方专项债，建议关注其在政府投资引导基金中的应用。

由于优质项目储备不足，将专项债用于引导基金有助于提高资金使用效率，拓宽资金来源，促进高质量发展。

同时，需做好风险防控和到期退出机制，确保资金安全。

2. 北京提前偿还部分专项债的举措，建议其他地方政府也考虑类似操作，以节约利息支出和缓解债务到期压力。

这种做法有助于优化偿债保障机制，提升财政空间。

3. 对于城投债，虽然本周发行规模有所下降，建议关注其市场动态和信用评级变化。

特别是信用评级上调的案例，可能会影响未来的融资成本和市场信心。

4. 监测城投债的异常交易情况，尽管本周未发生信用风险事件，但仍需保持警惕，关注市场情绪变化和政策导向对城投债的影响。