军工行业：华福证券-军工行业本周观点：看多陆军装备-250615

- 近期以色列与伊朗冲突升级，推动军工行业关注度上升，预计2025年需求强劲恢复。

- 当前军工指数估值较高，但具备配置价值，推荐关注内贸、外贸及自主可控三大主线。

- 本周军工指数表现优于沪深300，信息化板块表现突出，个股涨跌差异明显，需警惕回调风险。

本周军工行业观点看好陆军装备，主要原因是以色列与伊朗冲突再度升级。

以色列对伊朗的多处重要设施进行了空袭，伊朗则进行了导弹反击。

资金方面，被动基金规模略有提升，持续净流入，杠杆资金有所下调。

考虑到2025年行业强需求恢复的预期，军工板块具备较高配置价值。

截至6月13日，申万军工指数的市盈率为66.71倍，处于高位，结合未来的基本面恢复预期，建议关注内贸、外贸和自主可控三大主线。

具体推荐标的包括陆军装备相关公司、元器件与航天企业、信息化升级公司，以及外贸和自主可控的相关企业。

本周申万军工指数上涨1.03%，表现优于沪深300指数，细分领域中信息化板块表现突出，商业航天板块相对较弱。

个股方面，受伊朗以色列冲突影响的相关公司表现良好，而部分前期涨幅较高的个股则出现回调。

风险提示方面，需关注行业需求恢复进度是否符合预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 内贸： - 陆装：天秦装备、佰奥智能、高德红外、理工导航、光电股份、中兵红箭 - 元器件&航天：火炬电子、成都华微、楚江新材、航天电器 - 信息化升级：新劲刚、四创电子、兴图新科、七一二 推荐理由：随着军工行业在2025年的强需求恢复预期，内贸相关企业具备较高的配置价值。

2. 外贸： - 广东宏大、航天彩虹、国睿科技、航天南湖 推荐理由：外贸企业将在国际军贸快速发展中受益，具备良好的成长潜力。

3. 自主可控： - 商用发动机（国产替代）：航宇科技、图南股份、万泽股份、航亚科技、航发科技 - 商飞（国产替代）：西菱动力、航天环宇、北摩高科、润贝航科 - 核聚变：国光电气、联创光电 推荐理由：自主可控相关企业符合国家战略需求，具有较强的市场前景和发展潜力。

整体来看，军工行业在当前国际局势下及国内政策支持下，具备较强的投资价值，建议关注内贸、外贸和自主可控三大主线。