东吴证券-晨会纪要-250307

- 2025年政府工作报告强调“投资于人”，宏观政策将更加关注居民就业、收入和消费等领域。

- 预计财政支出将实现近10%的同比增长，但需关注债务风险化解和企业账款清理可能带来的拖累。

- 国内外商业银行并购存在政策导向和市场竞争的差异，政策因素在国内并购中起到更直接的作用。