电池及储能行业：东海证券-电池及储能行业周报：《能源法》发布，大储利用率有待提升-241118

- 本周电池板块整体上涨0.21%，新能源汽车产销再创新高，行业景气度向好。

- 储能市场回升，新增招标项目和中标项目均有所增加，但电化学储能利用率仍需提升。

- 《中华人民共和国能源法》的发布将推动储能高质量发展，建议关注宁德时代和上能电气等龙头企业。

**电池及储能行业周报核心要点总结：** 1. **市场表现**：本周电池板块上涨0.21%，表现优于沪深300指数。

净流入主要集中在福能东方、蔚蓝锂芯等，宁德时代等则出现净流出。

2. **行业动态**： - **新能源汽车**：10月产销创新高，分别为146万辆和143万辆，同比增长48%和50%。

预计2024年销量将达1150万辆，同比增长20%。

- **动力电池**：10月装车量达59GWh，同比+51%，三元电池和铁锂电池分别占79.4%和12GWh、47GWh。

3. **供给端调整**： - 锂盐价格震荡，正极材料价格处于盈亏平衡边缘，负极材料价格接近成本线，隔膜市场需求稳定，电解液价格因产能影响持续下滑。

4. **储能市场**： - 新增22个招标项目，总规模为3.17GW/10.08GWh，EPC中标均价提升至1.31元/Wh。

- 《中华人民共和国能源法》发布，强调提升储能利用率，电化学储能日均利用率仅为37%，有待提升。

5. **投资建议**： - **宁德时代**：全球锂电龙头，预计2024年出货480GWh，利润约505亿元。

- **特锐德**：受益于电网投资，已扭亏为盈。

- **上能电气**：储能业务全产业链布局，市场开拓持续。

6. **风险提示**：全球市场竞争加剧及新能源汽车销量不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. **宁德时代** - **推荐理由**： - 全球锂电龙头，2024年预计出货量480GWh，全年利润约505亿元。

- 锂盐自供比例提升，邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨，可满足60GWh电池生产。

2. **特锐德** - **推荐理由**： - 在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结构升级，未来有望迎来新的业绩增量。

- 作为全国充电运营商龙头，具备资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面的先发优势，已扭亏为盈。

3. **上能电气** - **推荐理由**： - 储能业务已实现全产业链布局，包括上游储能逆变器、中游储能电池PACK产线及下游电站。

- 充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。

风险提示： - 全球市场竞争加剧风险； - 新能源汽车产销量不及预期风险。