华福证券-A股周观察（0624~0628）：请给A股以时间和信心-240630

1. A股正处于改革阵痛期，需要时间和耐心，但估值低位、龙头股集聚态势初现，未来有望走向更加成熟的市场。

2. 本周次新股表现落后于整体市场，银行领涨，传媒表现明显改善，市场情绪有所冷却。

3. 传媒板块成交情况明显改善，风格偏大盘与稳定，风险提示为经济复苏不及预期。

A股正处于改革攻坚克难的关键时期，指数弱势震荡，但也是走向成熟市场的必由之路。

当前A股估值处于全球低位，龙头集聚态势初步出现，但市值提升仍需时间。

美股通过优胜劣汰形成了当前格局，A股结构性调整才刚刚开始。

随着改革措施落地和龙头企业竞争力展现，A股有望走出属于自己的“慢牛”。

本周次新股表现落后全A，银行行业领涨，传媒增长明显。

整体市场情绪有所冷却，传媒板块成交情况改善。

大盘指数表现优于小盘指数，稳定风格领先于其他风格。

风险提示为经济复苏不及预期。

本报告的投资建议及理由为： - 给A股以时间和耐心，相信经过改革的阵痛，中国资本市场必将走向更加成熟的未来。

- 当前A股估值处于全球低位，市场极端悲观预期。

- A股龙头集聚态势初现，但市值提升仍需时间。

- 美股通过优胜劣汰形成格局，A股结构性调整尚未完成。

- A股正处于经济转型、制度完善阵痛期，未来有望走出“慢牛”。