华西证券-“1+6”政策体系聚焦硬科技，A股制度红利进一步释放-250622

1. 证监会推出“1+6”政策体系，聚焦科创板深化改革，旨在增强资本市场对科技型企业的支持和包容性。

2. 设置科创成长层并重启第五套上市标准，预计将加速优质科技型企业的上市进程，提升A股的中长期投资价值。

3. 创新IPO预先审阅机制，提高上市效率并保护企业信息安全，同时强化未盈利企业的风险揭示和信息披露要求。

报告核心要点总结如下： 1. **政策背景**：证监会主席吴清在陆家嘴论坛上宣布“1+6”政策体系，旨在深化科创板改革，支持科技创新企业。

2. **政策内容**： - 设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套上市标准。

- 推出6项改革措施，增强资本市场的包容性和适应性。

3. **市场影响**： - 政策有助于提升A股的中长期配置价值和国际吸引力。

- 优质科技型企业上市速度有望加快，尤其是在人工智能、商业航天等新兴领域。

4. **未盈利企业管理**： - 所有未盈利科技型企业将纳入科创成长层，设定特殊标识“U”以提示投资者。

- 新老划断机制确保对存量企业的影响最小化，提升信息披露质量。

5. **IPO预审机制**： - 引入试点IPO预先审阅机制，借鉴国际成熟市场，提升效率并保护企业信息安全。

6. **风险提示**：政策实施可能低于预期，企业盈利能力不及预期，以及地缘政治风险等。

本报告的投资建议及理由为： - 关注科创板及创业板的优质科技型企业，预计其上市速度将加快。

- 科创板第五套标准的重启将为未盈利企业提供融资便利，吸引更多核心科技企业进入市场。

- 政策增强资本市场的包容性与适应性，提升A股的中长期配置价值。

- IPO预先审阅机制将提高发行效率，保护企业信息安全，利好科技型企业发展。

- 投资者需关注政策落地和企业盈利情况，以应对潜在风险。