玉龙股份：华西证券-玉龙股份-601028-2024H1单位黄金净利润同比增长46.13%至214.22元/克，大宗贸易业务出清相关工作正在有序推进中-240830

投资标的：玉龙股份（601028） 推荐理由：受益于金价上涨及良好的成本管控，2024H1单位黄金净利润同比增长46.13%。

黄金采选业务占营收的89.53%，未来有望通过巴拓金矿的管理提升实现降本增效。

大宗贸易业务出清有序推进，维持“买入”评级。

- 玉龙股份2024H1黄金净利润同比增长46.13%至214.22元/克，受益于金价上涨和成本管控。

- 大宗贸易业务收入大幅下降64.22%，公司正有序推进该业务的出清工作。

- 预计未来营收和净利润有所下调，但维持“买入”评级，因黄金业务仍是主要收入来源。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（H1）营收为8.81亿元，同比减少3.71%。

- 归母净利润为2.38亿元，同比减少7.18%。

- 扣非归母净利润为2.47亿元，同比减少4.81%。

- 2024年第二季度（Q2）营收为5.01亿元，同比增长10.56%，环比增长31.76%。

- 2024H1单位黄金净利润同比增长46.13%，达到214.22元/克。

2. **黄金业务表现**： - 帕金戈金矿2024H1金产量为1.53吨，同比减少1.92%。

- 帕金戈金矿营业收入为7.89亿元，同比增长17.62%。

- 净利润为3.23亿元，同比增长42.63%。

3. **市场因素**： - 2024H1上海金交所金价均价为521.65元/克，同比增长20.26%。

- 金价上涨的87.88元/克转化为公司单克金净利润增加67.6元/克。

4. **股东动态**： - 海南厚皑将其持有的玉龙股份的表决权委托给新疆兵金，委托期限为12个月。

- 新疆兵金致力于在新疆地区进行矿权重组和收并购。

5. **大宗贸易业务**： - 大宗商品贸易业务2024H1实现收入8,801.76万元，同比下降64.22%。

- 公司将不再续签新的大宗贸易类采购业务合同，正有序推进业务出清。

6. **未来展望**： - 预计巴拓金矿在公司的管理下将实现降本增效。

- 盈利预测下调，2024-2026年营收和净利润均有所调整。

7. **投资建议**： - 维持玉龙股份“买入”评级，尽管PE估值低于行业平均水平。

8. **风险提示**： - 包括金矿产量、在建项目进度、汇率波动、金属价格变化、安全生产风险等不确定性因素。

这些信息为专业投资者提供了关于玉龙股份的财务表现、市场动态、股东结构及未来展望的重要参考。