国投期货-2025年度策略报告：润物无声，趋势修复-241220

【期货品种】：国际定价品种 【交易方向】：看多 【理由】：全球流动性偏宽松，刺激了趋势性行情。

【期货品种】：国内定价品种 【交易方向】：看多 【理由】：行业政策刺激下，产生了趋势性行情。

【期货品种】：商品市场 【交易方向】：看多 【理由】：流动性推升商品市场波动率，局部阶段性行情可期。

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：看多 【理由】：综合信号中长期看好IM，舆情因子表现良好。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：中性 【理由】：通缩压力下的经济预期支撑长周期和持仓量因子，信号中性偏强。

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：看多 【理由】：基于供给-需求-库存-价差四因子的策略表现良好。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看多 【理由】：基于供给-需求-库存-价差四因子的策略表现良好。

- 2024年CTA策略盈利环境显著改善，市场策略拥挤度处于历史低位，未来超额收益可期，但子策略表现可能分化。

- 短周期时序策略在流动性推动下表现较好，而中长期策略受管理人能力影响扩大分化。

- 金融量化CTA策略今年累计收益15.42%，基本面因子调整与舆情因子表现优异，国债期货和商品策略也显示出积极收益。