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德邦证券-固定收益点评：MLF临时调降，长端利率已无阻力-240725

研报作者：吕品来自：德邦证券时间：2024-07-31 23:57:49

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研报类型

（PDF）
发布者

dis****867

研报出处

德邦证券
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427 KB

研究报告内容

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核心观点

1. 本次央行MLF操作是非常规的加量降价，释放积极信号以提振市场信心。

2. 降息20BP是为了与市场利率靠拢，打开长端利率的下行空间。

3. 央行可能暂时降低对长债预期管理，优先改善市场预期与加强支持性的货币政策。

投资标的及推荐理由

债券标的：10年期国开、国债操作建议：在趋势性行情下建议维持做多惯性，期限上推荐10年期国开、国债，可以在8-10Y曲线上进行期限轮动理由：10-7Y国债利差已在19BP，政策利率向市场利率靠拢，长端利率已无阻力，10年期国债的顶部已经奠定，打开了长端利率的下行空间与做多赔率

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