学大教育：天风证券-学大教育-000526-期待明年表现-241030

投资标的：学大教育（股票代码：000526） 推荐理由：公司2024Q3收入增长16%，毛利率提升，未来计划在全国开设100余家句象书店，积极响应“全民阅读”倡议，收购高职学校完善教育布局，预计未来三年收入持续增长，维持“买入”评级。

- 学大教育2024Q3收入6亿，同比增长16%，但归母净利下降50%，主要受股权激励费用影响。

- 公司计划在未来五年内在全国开设100余家句象书店，积极响应“全民阅读”倡议。

- 调整盈利预测，预计2024-2026年收入分别为29亿、36亿和43亿，维持“买入”评级，风险包括市场经营风险和招生不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年第三季度（24Q3）收入为6亿，同比增长16%。

- 归母净利润为0.14亿，同比减少50%；扣非后归母净利润为0.1亿，同比减少46%。

- 2024年第一至第三季度（24Q1-3）收入为22亿，同比增长25%；归母净利润为1.76亿，同比增长50%；扣非后归母净利润为1.61亿，同比增长40%。

- 24Q3毛利率为35%，同比增加0.6个百分点；净利率为7.8%，同比增加约1.3个百分点。

- 股权激励产生的股份支付费用：24Q3为1557.22万，24Q1-3为3205.6万。

2. **新业务拓展**： - 句象书店在上海陆家嘴开设了首家店，计划在未来五年内在全国超过20个城市开设100余家句象书店，推动“全民阅读”愿景。

- 句象书店的目标是激发儿童阅读兴趣，构建文化阅读创新业态。

3. **投资和收购**： - 公司出资持有岳阳育盛教育投资有限公司90%股权，间接持有岳阳现代服务职业学院90%的举办者权益，旨在完善职业教育布局。

4. **盈利预测调整**： - 调整后的盈利预测：2024年、2025年和2026年的收入预计为29亿、36亿和43亿元；每股收益（EPS）预计为1.7元、2.3元和2.8元；市盈率（PE）分别为28X、21X和17X。

5. **风险提示**： - 可能面临的风险包括市场经营风险、招生不及预期及核心高管流失等。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、未来增长潜力及潜在风险。