戈碧迦：西南证券-戈碧迦-835438-短期业绩有所承压，新客户开拓及技术研发持续推进-240816

投资标的：戈碧迦 推荐理由：尽管短期业绩因大客户订单结束而承压，但公司拥有自主知识产权的纳米微晶配方和技术，积极拓展新客户和研发新产品，随着市场渗透率提升，业绩有望恢复增长，具备长期投资价值。

- 戈碧迦2024年上半年业绩受大客户订单结束影响，收入和净利润同比下降，但扣非净利润小幅增长，符合市场预期。

- 公司积极拓展新客户和技术研发，已完成自主知识产权微晶玻璃产品的研发，未来将加强光学玻璃和纳米微晶玻璃领域的布局。

- 预计2024-2026年EPS逐年增长，尽管短期业绩承压，但长期看公司具备先发优势，给予“持有”投资评级，建议关注。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年收入3.2亿元，同比下降13.2%。

- 归母净利润4788.6万元，同比下降0.6%。

- 扣非归母净利润4752.1万元，同比增长2.6%。

- Q2收入1.4亿元，同比下降36.7%，环比下降27.1%。

- Q2归母净利润1510.8万元，同比下降53.5%，环比下降53.9%。

2. **业绩下滑原因**： - 与重要客户重庆鑫景的订单于四月履行完毕，导致Q2业绩显著下滑。

- 鑫景相关收入下降54.7%。

3. **新客户开拓与技术研发**： - 公司积极推动新客户认证，持续提升销售规模及市场占有率。

- 已完成自主知识产权的微晶玻璃产品研发及试制，推进终端客户产品认证及商务合作。

- 2024H1研发费用为2604.2万元，同比增加67.1%，研发人员123人，开展15项研发项目，新增6项发明专利。

4. **未来发展方向**： - 在光学玻璃领域持续推出新产品，增加产品种类。

- 在纳米微晶玻璃领域加强产业链布局，研发不同系列的自主知识产权产品。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年EPS分别为0.53元、0.69元、0.95元，对应动态PE分别为25倍、19倍、14倍。

6. **投资评级与建议**： - 给予“持有”投资评级，建议关注。

7. **风险提示**： - 市场竞争加剧风险。

- 特种功能玻璃单一客户依赖风险。

- 能源供应及价格波动风险。

- 产品滞销风险。

- 人力资源风险。

- 产品和技术替代风险。

这些信息可以帮助专业投资者更好地理解公司的当前状况、未来前景以及潜在风险，从而做出更明智的投资决策。