轻工纺服行业：华福证券-轻工纺服行业：百亚中报靓丽高增，7月家具出口回落-240810

- 百亚股份中报表现亮眼，电商和多渠道增长潜力大，值得关注。

- 家具出口在7月回落，但整体出口仍保持景气，建议关注保温杯和地产链相关企业。

- 包装和造纸行业有望受益于成本压力缓解，关注相关龙头企业的业绩修复机会。

- 新型烟草出口增长，合规产品优势明显，推荐关注相关龙头。

### 投资报告核心要点总结 1. **行业表现与投资建议**： - **百亚股份**：中报显示收入和净利大幅增长，电商渠道表现突出，建议关注其持续拓展的潜力。

- **晨光股份**：核心业务稳健，新业务发展良好，值得关注。

- **豪悦护理**：受益于新生儿预期改善，纸尿裤代工龙头，前景看好。

2. **出口链动态**： - **家具出口**：7月出口回落，但整体保持景气，建议关注保温杯出口企业如哈尔斯、嘉益股份。

- **美国地产链**：关注相关企业，预期终端需求修复。

3. **家居市场**： - 政策支持智能家居及定制化服务，短期估值处于底部，关注定制龙头和软体家具企业。

4. **包装行业**： - **昇兴股份**：在印尼设立子公司，积极拓展东南亚市场，行业整合预期向上。

- **裕同科技**：受益于消费电子需求回升，值得关注。

5. **造纸行业**： - 价格小幅波动，预计下半年成本压力缓解，关注太阳纸业和华旺科技的盈利潜力。

6. **新型烟草**： - 电子烟出口增长，尤其对美出口，关注合规产品的市场优势，推荐思摩尔国际。

7. **纺织服装**： - 1-7月出口小幅增长，7月服装出口下降，主要因价格下跌，需关注市场风险。

### 风险提示 - 宏观经济波动风险、原材料价格上涨风险。

### 投资标的及推荐理由 1. **百亚股份** - **推荐理由**: 中报显示收入和净利大幅增长，电商及多地区销售表现强劲，渠道拓宽带来超预期空间。

2. **哈尔斯、嘉益股份** - **推荐理由**: 出口保温杯行业景气高增，建议关注这些企业的表现。

3. **太阳纸业、华旺科技、裕同科技** - **推荐理由**: 低估稳增企业，预计在市场回暖中将受益。

4. **晨光股份** - **推荐理由**: 核心业务稳步发展，新业务进入良性发展通道，长期看好。

5. **豪悦护理** - **推荐理由**: 受益于新生儿预期改善和客户产品开拓，纸尿裤代工龙头。

6. **永艺股份、匠心家居、恒林股份、建霖家居、共创草坪** - **推荐理由**: 关注美国地产链相关企业，预计需求修复。

7. **欧派家居、索菲亚、志邦家居** - **推荐理由**: 定制家居龙头，市场情绪底部有反转机会。

8. **顾家家居、慕思股份、喜临门** - **推荐理由**: 软体家居龙头，短期存在超跌修复空间。

9. **箭牌家居、瑞尔特、好太太、奥普科技、王力安防** - **推荐理由**: 智能家居相关企业，未来发展潜力大。

10. **昇兴股份、奥瑞金** - **推荐理由**: 金属包装行业有望整合，关注二片罐需求回升。

11. **太阳纸业** - **推荐理由**: 木浆系纸企盈利弹性释放，关注其综合发展。

12. **华旺科技** - **推荐理由**: 外销增速靓丽，分红比例持续提升的中高端装饰原纸龙头。

13. **思摩尔国际** - **推荐理由**: 绑定优质合规客户，业绩逐步修复，换弹式产品优势明显。

### 风险提示 - 宏观经济环境波动风险 - 原材料价格大幅上涨风险