富临精工：华鑫证券-富临精工-300432-公司事件点评报告：磷酸铁锂定位快充市场，拓展机器人电关节产品-250101

投资标的：富临精工（300432） 推荐理由：公司在磷酸铁锂领域定位高端快充市场，出货量大幅提升，成功扭亏；汽车零部件业务稳健增长，新能源汽车零部件占比超60%；拓展机器人电关节产品，未来成长空间广阔。

预计2024-2026年收入持续增长，给予“买入”评级。

富临精工通过债转股增资江西升华，进一步提升股权比例至97.92%。

公司专注于高端快充市场的磷酸铁锂产品，预计将实现显著增长，且与宁德时代的深度合作为后续出货提供支持。

汽车零部件业务稳健增长，新能源汽车零部件收入占比已超60%。

公司拓展机器人电关节产品，预计未来将打开新的成长空间。

预计2024-2026年收入持续增长，给予“买入”投资评级。

富临精工（股票代码：300432）最近发布了关于增资江西升华新材料有限公司的公告，拟将持有的7.35亿元债权转作增资，增资价格为1.13元/注册资本，注册资本将增加至14.7亿元，持股比例由96.27%增至97.92%。

在磷酸铁锂业务方面，公司采用独特的草酸亚铁技术生产高压实磷酸铁锂正极材料，具备高压实密度、高比容量和长循环寿命，满足新能源汽车快充需求。

2024年第三季度，公司出货3.56万吨磷酸铁锂，盈利超过1000元/吨，业务成功扭亏。

与宁德时代的合作协议将为2025至2027年每年提供至少14万吨的磷酸铁锂订单，并获得预付款支持。

在汽车零部件业务方面，公司稳健增长，新能源汽车零部件收入占比超过60%。

子公司芯智热控拟引入战投，进一步提升新能源热管理业务竞争力。

公司还在机器人领域拓展电关节总成产品，预计明年实现批量供应，并与智元机器人成立合资公司开发人形机器人市场。

盈利预测方面，预计2024至2026年收入分别为85.00亿元、128.63亿元和157.19亿元，EPS分别为0.38元、0.81元和1.00元，当前股价对应PE分别为40.1倍、19.0倍和15.4倍，给予“买入”投资评级。

风险提示包括锂电需求、汽车零部件需求、机器人业务进度的不及预期风险，以及竞争加剧、原材料价格波动和汇率波动风险。