国投安信期货-大宗商品周报：宏观环境相对中性，商品短期或继续震荡运行-240708

【期货品种】：贵金属（白银） 【交易方向】：看多 【理由】：美国经济数据疲软，美元走弱，推动贵金属快速反弹；市场预期美联储或降息，支持贵金属需求；基本面上，贵金属价格受到避险情绪和通胀预期提振。

【期货品种】：有色金属 【交易方向】：中性 【理由】：受美国降息预期升温影响，市场情绪偏向积极；但价格高位对下游消费仍有抑制作用，基本面支撑较弱，短期震荡运行。

【期货品种】：黑色金属（螺纹钢） 【交易方向】：看空 【理由】：淡季需求疲弱，螺纹钢价格上涨受到成本端低估值修复推动，但需求不振仍是主要限制因素；库存小幅累计，进一步拖累对原材料补库需求，短期看空震荡运行。

【期货品种】：能源（原油） 【交易方向】：中性 【理由】：油价在供需偏紧偏强的环境下震荡上行；OPEC+减产政策支持三季度去库预期，但需求增速疲软和高价负反馈限制上行空间；地缘紧张局势缓和，短期油价或继续震荡调整。

【期货品种】：农产品（棕榈油、大豆） 【交易方向】：中性 【理由】：棕榈油受进口关税提高预期影响上涨，但短期基本面变化有限；大豆面临下行风险，基本面偏弱，整体可能以震荡为主。

1. 上周商品整体表现良好，贵金属领涨，有色和农产品也有涨幅，但能化微跌。

2. 美国数据显示经济疲软，降息预期升温，美元走弱，国内宏观环境略有改善，市场情绪回升。

3. 贵金属、有色和能化板块短期或继续震荡运行，黑色板块受益于宏观预期和低估值修复，能源市场供需偏紧，化工品种仍有支撑，农产品短期或以震荡为主。