通信行业：山西证券-通信行业周跟踪：液冷、OCS与国产超节点，继续关注AI板块轮动行情-250822

- 近期以AI算力、卫星互联网、液冷为代表的赛道表现良好，主要受宏观和产业积极因素的推动。

- 液冷产业链关注度上升，预计将迎来业绩兑现，特别是英维克等出海厂商具备核心竞争力。

- 国产超节点和OCS市场发展迅速，2026年有望实现商业化规模部署，建议关注相关企业及技术。

本周通信行业投资报告指出，液冷、OCS（光交换机）和国产超节点等领域表现良好，受到投资者关注。

主要原因包括美国降息预期、特朗普政府鼓励AI投资政策以及中美关税谈判延期。

AI算力相关企业的业绩上调，推动了行业的积极发展。

液冷产业链受到显著关注，主要因海外CSP加速液冷部署，国内液冷市场预计在2026年爆发。

重点关注的企业包括英维克等具备垂直一体化解决方案的厂商。

国产超节点成为2025开放计算技术大会的热点，浪潮信息发布了云脑SD200超节点AI服务器，预计将成为国产大模型部署的主流选择。

铜连接领域也有新的技术进展，市场机会广阔。

OCS市场展望乐观，Lumentum和Coherent等公司已实现初步收入，预计2026年北美CSP将开启商业化规模部署。

OCS技术在数据中心网络中具有重要应用，能够降低成本和时延。

市场整体上涨，创业板指数涨幅最大，液冷、光模块和设备商板块表现突出。

个股方面，英维克和新易盛等公司涨幅领先，而长飞光纤等则出现下跌。

风险提示包括海外算力需求不及预期、国内投资不足、市场竞争加剧导致价格下降以及外部制裁升级等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 液冷产业链相关公司： - 英维克：具备覆盖冷板、CDU、快接头、Manifold等垂直一体化解决方案能力，受益于海外CSP液冷部署加速。

- 科创新源、鼎通科技、飞荣达、奕东电子、飞龙股份、思泉新材：在液冷材料和设备方面具有优势，受益于液冷市场的增长。

2. OCS（光交换机）相关公司： - 光库科技、凌云光、腾景科技、赛微电子、天孚通信、长芯博创：在光交换技术和相关组件上具备实力，随着OCS市场的商业化进程，预计将迎来增长。

3. 国产超节点相关公司： - 立讯精密、汇聚科技、华丰科技、沃尔核材、瑞可达、中航光电：在国产超节点技术和产品方面具备竞争力，受益于国内AI算力需求的增长。

4. 商业航天相关公司： - 超捷股份、高华科技、铂力特、斯瑞新材、信科移动、上海瀚讯、通宇通信、电科芯片：在商业航天领域有潜力，受益于市场需求的提升。

推荐理由总结： - 液冷产业链受益于海外市场的快速发展，相关企业将迎来业绩释放。

- OCS技术是大型数据中心网络的重要发展方向，相关公司有望在市场中获得优势。

- 国产超节点技术的发展将推动国内算力的提升，相关企业具备良好的市场前景。

- 商业航天领域的投资机会不断增加，相关企业有望受益于行业的快速发展。