民生证券-流动性跟踪周报：DR007下行至1.68%-250105

- DR007利率下行至1.68%，资金面略显宽松，逆回购到期和同业存单到期对流动性影响显著。

- 主要银行同业存单发行规模和净融资额均有所减少，城商行表现相对较强。

- 二级市场存单收益率普遍下行，各主体和等级存单收益率均有所下降，期限利差走阔。

- 风险提示包括政策不确定性和基本面变化超预期。

债券标的：同业存单、国债 操作建议：关注短期同业存单的投资机会，考虑在利率下行趋势中进行适度配置。

理由：近期DR007下行，货币市场利率整体呈现下行趋势，尤其是1M和3M存单的收益率有所下降，这表明市场流动性充裕，短期融资成本降低。

此外，主要银行同业存单的发行规模和净融资额均有所减少，显示出市场对短期融资的需求相对减弱。

同时，国有行和城商行的同业存单发行成功率较高，表明市场对这些主体的信心较强，适合投资者关注。

整体来看，短期同业存单在当前的市场环境中可能带来相对稳定的收益。