浦发银行：华福证券-浦发银行-600000-2024三季报业绩点评：业绩显著改善，风险持续出清-241106

投资标的：浦发银行（600000） 推荐理由：2024年前三季度业绩显著改善，归母净利润增速达25.9%。

资产质量边际向好，不良率下降至1.38%。

信贷投放力度加大，盈利预测上调，预计未来增长动能提升，维持“买入”评级。

- 浦发银行2024年前三季度业绩显著改善，营收增速为-2.2%，归母净利润增速达25.9%。

- 不良贷款率有所下降，资产质量边际向好，拨备覆盖率提升至184%。

- 预计未来三年归母净利润增速将改善，维持“买入”评级，风险主要来自资产质量波动和信贷投放持续性。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩改善**： - 截至2024年前三季度，浦发银行的营收增速为-2.2%，归母净利润增速为25.9%，分别较上半年改善1.0个百分点和9.2个百分点。

2. **收入来源分析**： - 主要贡献因素包括： - 其他非息收入继续高增长。

- 中间收入降幅收窄。

- 拖累因素为净利息收入。

3. **资产质量**： - 不良贷款生成率和信贷成本较6月末有所改善。

- 截至2024年9月末，不良率为1.38%，较6月末下降3个基点；关注率为2.33%，较6月末小幅提升3个基点；拨备覆盖率为184%，较6月末提升8.5个百分点。

4. **信贷投放**： - 截至2024年9月末，贷款同比增长9.01%，增速较6月末提升2.2个百分点。

- 前三季度新增贷款约3474亿元，同比新增3265亿元。

5. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年营收增速分别为0.01%、4.54%、5.45%。

- 归母净利润增速调整为26.85%、9.02%、9.73%。

- 维持“买入”评级，认为增长动能有望显著提升，PB估值有望提高。

6. **风险提示**： - 资产质量可能出现反复。

- 信贷投放的可持续性不足。

- 净息差下滑可能超出预期。

这些信息有助于投资者评估浦发银行的财务健康状况、未来增长潜力及相关风险。