中信期货-农业策略日报：上游出栏，猪价承压-250717

【期货品种】：生猪 【交易方向】：看空 【理由】：短期内大猪加速出栏，供应压力不高，但中长期新生仔猪数量持续增加，预计下半年生猪出栏量仍有增长空间，供给仍受压制。

同时，养殖户惜售情绪支撑，但整体市场供需关系偏向供给过剩。

【期货品种】：生猪 【交易方向】：中性 【理由】：短期宏观调控信号带来市场利好情绪，集团场出栏压力部分释放，但养殖端的惜售情绪和库存节奏变化仍需关注，供给侧调整的落实情况也将影响后续走势。

【期货品种】：生猪 【交易方向】：看空 【理由】：母猪存栏高位，仔猪出生量持续增长，三季度面临供应压力，需关注去产能的落实情况及其对市场的影响。

【期货品种】：生猪 【交易方向】：看空 【理由】：当前生猪产业供给过剩，落后产能若能有效出清，或带来行业向好预期，但短期内仍存在来自母猪和体重的供应压制风险。

- 生猪供应短期内承压，尽管出栏量减少，但中期预计仍将增长，供应风险依旧存在。

- 养殖户惜售情绪支撑价格，然而整体市场仍面临供给过剩的挑战。

- 中长期需关注母猪存栏和体重变化对供应的影响，以及去产能政策的落实情况。