国联期货-股指衍生品数据观察-240426

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看空 【理由】：美国经济增速放缓，但通胀压力不减，美联储维持高利率的可能性增加，国债期货整体走弱，股债跷跷板效应明显，国债对流动性挤出效应减弱，预计后期国债期货继续走弱的可能性较大。

【期货品种】：沪深300指数期权 【交易方向】：中性 【理由】：当前A股市场估值、资产比价指标依然处在相对理想性价比区间，中期市场上涨格局暂未改变，但短期现实经济数据仍显疲软，通胀修复存有阻力，同时外部市场风险和不确定性加强，市场整体上方仍有一定压力，指数中枢上移仍需更多驱动因素。

1. 中国一季度财政收支情况略低于预期，公共财政收入整体表现偏弱，但财政支出增长较快，政府债发行节奏偏缓。

2. 美国经济数据降温，但核心通胀顽固，导致美国降息预期延后，美联储大概率将维持高利率。

3. 国债对流动性挤出效应减弱，外资积极看好中国经济增长和股市上涨预期，A股市场估值依然处在相对理想性价比区间。