家用电器行业：华福证券-家用电器行业24W17周观点：Q1智能投影出货量增速回暖，技术路线之争再现变量-240428

1）2024Q1中国智能投影市场销量同比增长8.7%，TI降价0.23英寸DMD芯片带动DLP产品终端均价下降，DLP与LCD竞争加剧，后续DLP有望收复部分份额失地。

2）家电板块涨跌幅-0.9%，白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别-1.9%/+2.8%/-1.7%/-6.1%，原材料价格上涨。

3）建议关注受益出海的大家电龙头、中国扫地机品牌、中高端品质生活品牌、海外补库存的龙头、新兴市场智能电视渗透率提升、便携储能行业景气修复，以及纺织制造、运动服饰和宠物行业投资机会。

家电行业智能投影市场销量增速回暖，DLP产品有望收复份额；建议关注海尔智家、美的集团、海信视像等大家电龙头，以及扫地机品牌石头科技、科沃斯；纺服行业制造出口链拐点，建议关注申洲国际、华利集团；宠物行业消费者认知提升带来投资机会，建议关注乖宝宠物、中宠股份等。

风险提示：原材料涨价、需求不及预期、汇率波动。

投资标的及推荐理由如下： - 家电行业：海尔智家、美的集团、海信视像、TCL电子、飞科电器、小熊电器、极米科技、新宝股份、石头科技、科沃斯、苏泊尔、九阳股份、巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博、康冠科技、华宝新能 - 纺服行业：申洲国际、华利集团、新澳股份、伟星股份、台华新材、361度 - 宠物行业：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份