招银国际-招财日报：每日投资策略-250221

- 中国股市回调，港股表现弱于A股，医疗保健和原材料板块相对抗跌。

- 美股下跌，消费者信心不足，经济数据放缓，通胀风险依然存在。

- 欧股因经济预期改善跑赢美股，美元走弱，油价上涨。

- 未来需关注特朗普对中欧关税的进展及其对市场的潜在影响。

全球市场观察显示，2月20日中国股市回调，恒指和恒生科技大幅下跌，主要受可选消费、资讯科技及地产建筑板块的拖累，只有医疗保健、原材料和能源小幅上涨。

A股表现相对较好，通讯服务和地产等板块下跌，但医疗保健和可选消费等板块收涨，机器人概念依然活跃。

中概股逆市上涨1.6%，人民币在连续三日下跌后反弹，预计港股在人民币走强时将跑赢A股。

在欧洲市场，股市小幅收跌，信息技术和通讯服务板块表现不佳，而能源和公用事业上涨。

年初以来，因高利率和高估值影响，美股涨幅受限，欧股在低利率和改善的经济前景支持下表现较好。

乌克兰局势有进展，可能影响美国对乌克兰的财政支持，卢布和俄罗斯股市大涨。

美股整体下跌，金融和消费板块表现疲软，沃尔玛的业绩指引低于预期引发市场对美国消费前景的担忧。

近期美国经济数据放缓，首次申请失业救济人数和费城联储制造业指数均低于预期，导致长债收益率下降，而美联储官员警示通胀风险，短端利率依然高企。

美元指数降至两个月新低，日元因日本央行可能加息而大涨。

油价因中欧股市上涨及经济预期改善而连续上涨，市场曾普遍看跌油价，但特朗普的政策动向可能影响未来油市表现。

总体来看，未来需关注特朗普对欧盟和中国的关税政策进展，及其在俄乌问题后的中美关系焦点变化。

本报告的投资建议及理由为： - 在人民币走强时期，港股大概率跑赢A股，建议关注港股投资。

- 中概股逆市上涨，建议关注表现强劲的中概股。

- 欧股因经济预期改善而跑赢美股，建议关注欧股的投资机会。

- 关注美国经济数据放缓对消费增长的影响，减持美国消费相关股票。

- 关注油价上涨趋势，建议投资与能源相关的股票。

- 关注特朗普对中美关税政策的进展，可能影响市场走势。