南京银行-债券市场2024年7月月报：利率低位震荡，供给冲击下配置逢高介入-240802

1. 海外市场利率低位震荡，美国经济相对好坏均衡，欧元区经济放缓，日本经济有所向好，人民币兑美元短期预计小幅震荡。

2. 宏观基本面显示经济整体呈现内需较弱、外需较好的格局，需关注财政支出节奏及地产销售的可持续性。

3. 货币政策整体基调稳中偏宽，预计后续央行的货币政策仍有宽松空间，但需关注政府债发行情况。

利率债策略上，预计利率维持低位震荡走势，信用债投资优先选择流动性较好品种。

债券标的：利率债和信用债 操作建议及理由：利率债方面，预计利率维持低位震荡走势，建议在利率下行至关键点位时适度止盈，受供给冲击有所上行时可以介入配置。

信用债方面，由于信用利差已压缩至历史低位，建议警惕资金面、政策面扰动下信用债回调风险，优先选择流动性较好的品种进行投资。