神州数码：东吴证券-神州数码-000034-2024年三季报点评：昇腾增速亮眼，回购彰显信心-241103

投资标的：神州数码（000034） 推荐理由：公司前三季度营收和利润稳健增长，自有品牌及AI服务器业务增速显著，云服务收入大幅提升。

回购股份彰显公司信心，预计未来盈利持续增长，维持“买入”评级。

- 神州数码2024年前三季度营收916亿元，同比增长9%，业绩符合市场预期，Q3净利润因利息费用影响略有下降，但调整后增速向好。

- 自有品牌及信创服务器业务表现突出，AI服务器收入大幅增长，云服务及软件业务也实现显著增长。

- 公司计划回购股份以增强市场信心，维持对未来业绩增长的乐观预期，评级为“买入”。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本业绩**： - 2024年前三季度实现营收916亿元，同比增长9%。

- 归母净利润为8.94亿元，同比增长5%。

- 扣非归母净利润为8.61亿元，同比增长2%。

2. **第三季度表现**： - Q3营收290亿元，同比增长1.60%。

- Q3归母净利润3.84亿元，同比减少7.93%。

- 扣非归母净利润4.06亿元，同比减少2.07%。

- Q3净利润同比减少的主要原因是深圳大楼的利息费用约6000万元，加回后归母净利润为4.44亿元，同比增长6%。

3. **业务增长亮点**： - 自有品牌产品业务营收38.7亿元，同比增长32%。

- 信创业务收入32亿元，同比增长56%。

- AI服务器业务收入7亿元，同比大幅增长226%。

- 数云服务及软件业务收入20.7亿元，同比增长47%。

- IT分销与增值服务收入879亿元，毛利额32亿元，同比增长11%。

4. **回购计划**： - 公司拟回购股份总额为2-4亿元，回购价格不超过43元/股，约占总股本的1.39%。

- 回购资金来源为自有资金及专项贷款，贷款资金不超过2亿元。

5. **盈利预测与投资评级**： - 维持2024-2026年归母净利润预测为14.71/17.37/19.44亿元。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 国产化政策推进不及预期。

- 技术发展不及预期。

- 行业竞争加剧。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、业务增长潜力以及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。