华特气体：开源证券-华特气体-688268-公司信息更新报告：2023年业绩小幅承压，静待需求复苏与新产品放量-240413

投资标的：华特气体 推荐理由：公司是国内优质特气龙头，产品主要聚焦IC领域，未来伴随下游需求复苏与新产品的放量，公司业绩有望维持高速增长。

公司在特气品类扩充和产能扩张方面齐头并进，长期成长值得期待。

1. 华特气体2023年业绩小幅下滑，但预计未来随着需求复苏和新产品放量，业绩有望维持高速增长，维持“买入”评级。

2. 公司毛利率有所提升，主要受益于境外业务盈利水平提升、高附加值产品推出以及特气产品全产业链布局加持。

3. 公司在产能扩张和特气品类扩充方面齐头并进，长期成长值得期待，但需注意下游需求、产品研发和项目投产进程不及预期等风险。

1. 公司2023年业绩小幅承压，营业收入15.00亿元，同比-16.80%，归母净利润1.71亿元，同比-17.18%。

2. 公司2023Q4营业收入3.71亿元，同比-7.28%，环比-4.52%，归母净利润0.49亿元，同比+140.78%，环比+5.32%。

3. 公司下调了2024-2025年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为2.21、2.87、3.63亿元，EPS分别为1.84、2.38、3.01元。

4. 公司销售毛利率达到30.59%，同比增加3.71pcts。

5. 公司在建项目正稳步推进，有望从2024Q4起陆续落地。

6. 公司已累计实现进口替代的特气品类超55种，另有在研项目57项。

7. 公司各类高附加值新产品的持续放量与下游终端需求的逐步复苏，有望带来业绩集中释放。