电力设备与新能源行业：中银证券-电力设备与新能源行业4月第4周周报：一季度光伏装机高增，政策推动氢能交通应用-250427

- 一季度光伏装机高速增长，政策推动光伏及氢能交通应用，整体行业前景乐观。

- 风电和新能源车领域需求持续向好，相关企业盈利有望改善，建议关注整机及材料环节。

- 电力设备领域受益于体制改革与海外需求，氢能产业化发展政策支持，投资机会显著。

本周电力设备与新能源行业周报重点关注以下几个方面： 1. 光伏行业：一季度光伏装机实现高速增长，预计对美国及全球新兴经济体的需求保持乐观。

政策推动下，光伏供给侧改革有望加强，制造降本增效仍为主线，关注硅料和电池片的头部企业。

2. 风电行业：国内海陆风招标及建设稳步推进，2025年需求向好将带动整机与零部件盈利修复，海外需求也较为旺盛。

3. 新能源汽车：政府支持智能网联新能源汽车，全年销量有望高增，带动电池和材料需求增长。

部分材料环节因供需影响出现涨价，盈利有望回升。

4. 新技术：固态电池产业化持续推进，预计2027年实现量产，相关企业将受益。

5. 电力设备：持续推动电力体制改革，特高压及主网建设加快，相关电网设备需求保持高景气。

6. 氢能：政策推动氢能产业化发展，建议关注具备成本和技术优势的电解槽生产企业及氢能基础设施建设相关企业。

本周板块整体上涨，电力设备和新能源板块上涨2.40%。

重点信息包括宁德时代发布新产品，光伏新增装机数据，以及政府对燃料电池汽车的财政支持。

风险提示包括价格竞争、国际贸易摩擦、投资增速下滑等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 光伏行业： - 推荐关注硅料和电池片头部企业，因其格局优化和盈利提升。

- 重点关注金属化新技术的渗透率提升，有助于降低成本和提高效率。

2. 风电行业： - 优先配置盈利有望改善的整机及锻铸件环节，受益于海风和出海逻辑。

- 关注国内海陆风招标及建设的稳步推进，预计将带动整机与零部件环节的盈利修复。

3. 新能源汽车： - 建议关注电池和材料需求增长，随着智能网联新能源汽车销量的提升。

- 重点布局电芯环节及中游材料环节，尤其是具备海外客户放量和一体化布局优势的企业。

4. 电力设备： - 关注受益于特高压及主网建设加快的相关电网设备需求。

- 推荐关注具备出海逻辑的配网环节相关标的，因海外电网改造需求旺盛。

5. 氢能： - 建议关注具备成本优势和技术优势的电解槽生产企业。

- 关注受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运及加注装机企业。

以上标的均受益于政策推动和市场需求增长，具有较好的投资前景。