医药生物行业：华福证券-医药生物行业再论AI医疗如何选：海外映射+寻找高壁垒赛道-250216

- 中信医药指数在近期表现优于沪深300，AI医疗相关公司涨幅显著，显示出科技在医药领域的强劲势头。

- 投资策略建议关注高壁垒的AI医疗应用场景，如基因组学、检验服务和影像等，同时看好创新药和医疗设备的复苏潜力。

- 风险提示包括行业需求和公司业绩的不确定性，以及AI在医疗中的商业化进程仍处于早期阶段。

本周中信医药指数上涨2.6%，表现优于沪深300指数。

年初以来，医药生物板块整体上涨1.9%。

涨幅前五的个股包括迪安诊断、美年健康等。

AI医疗领域表现突出，海外公司如Tempus、Recursion和Doximity的强劲表现促使A股医疗股普遍上涨。

投资建议关注以下几个方向：1）AI基因组学，推荐华大基因等；2）AI检验，关注润达医疗等；3）AI医生服务，建议关注医脉通；4）AI医疗数据，推荐医渡科技；5）AI影像，关注联影医疗等；6）AI制药，建议关注晶泰控股；7）AI+硬件，关注九安医疗等。

中长期投资策略看好创新药、医疗设备复苏及政策支持。

建议关注华大智造、润达医疗等个股。

风险提示包括行业需求、公司业绩和市场竞争等方面的不确定性。

投资标的及推荐理由： 1. 华大基因、华大智造、贝瑞基因、诺禾致源：关注AI基因组学，Tempus的直接映射，具备多组学数据可及性和复杂性，难度最高。

2. 润达医疗、金域医学、迪安诊断、安必平：关注AI检验，华为将在2月18日发布病理大模型，持续催化相关公司表现。

3. 医脉通、国新健康：关注AI医生服务和AI医保，利用数据专业性或独家合作优势。

4. 医渡科技：关注AI医疗数据，以数据为根基，赋能多场景客户。

5. 联影医疗（联影智能）、万东医疗、祥生医疗：关注AI影像，渗透融合的趋势。

6. 晶泰控股：关注AI制药，期待AI药物发现带来的数据质变后颠覆性创新。

7. 九安医疗、乐心医疗、三诺生物、鱼跃医疗、鹰瞳科技-B：关注AI+硬件，ToC的健康管理领域可能是AI医疗最先落地的方向。

组合建议：华大智造、润达医疗、美年健康、医脉通、晶泰控股。

二月建议关注艾力斯、信达生物、诺泰生物、华润三九、华大制造、讯飞医疗、晶泰控股。