谷歌：长城证券-谷歌-GOOGL.US-24全年业绩实现稳健增长，AI持续赋能云与搜索业务-250219

投资标的：谷歌（GOOGL.US） 推荐理由：谷歌在2024年实现稳健增长，营收和净利润分别同比增长13.87%和35.67%。

云业务和AI持续赋能，尤其是谷歌云在Q4增速达到30.06%。

公司对AI和云计算的持续投资将进一步巩固其市场领导地位，业绩有望持续向好，维持“买入”评级。

- 谷歌2024年实现营收3500.18亿美元，净利润1001.18亿美元，均实现稳健增长，主要得益于云业务和AI的推动。

- 谷歌云在2024年Q4实现119.55亿美元的收入，同比增长30.06%，AI基础设施和生成式AI解决方案是主要驱动力。

- 公司计划在2025年将资本开支提升至750亿美元，以支持技术基础设施和AI的发展，预计未来业绩将持续向好，维持“买入”评级。

谷歌在2024年实现营收3500.18亿美元，同比增长13.87%；归母净利润为1001.18亿美元，同比增长35.67%。

四季度营收964.69亿美元，同比增长11.77%，环比增长9.29%；归母净利润265.36亿美元，同比增长28.27%，环比增长0.89%。

谷歌云在2024年Q4实现119.55亿美元的营收，同比增长30.06%。

公司表示其数据中心的计算能力在每单位电力下是五年前的近四倍，未来将继续加大对云业务的投资。

谷歌在2024年12月发布了Gemini2.0，并推出了Gemini2.0Flash的测试版本，强调AI在搜索和云业务中的重要性。

2024年Q4谷歌服务营收为840.94亿美元，同比增长10.20%。

谷歌的资本开支在2024年达到525亿美元，同比增长62.54%，预计2025年将提升至750亿美元，主要用于支持AI的发展。

预计2025-2027年营业收入分别为3834/4289/4809亿美元，归母净利润为1099/1258/1433亿美元，当前股价对应PE分别为21/18/16倍。

维持“买入”评级，但存在人工智能发展不及预期、云计算竞争加剧、监管不确定性和广告合作商流失的风险。