机械行业：光大证券-机械行业海关总署出口月报（十三）：6月对美出口继续降温，工程机械品类出口保持高景气度-250722

1. 2025年上半年，中国对北美地区的电动工具和草坪割草机出口受到关税影响持续下降，整体消费品出口增速放缓。

2. 工程机械出口保持高景气度，1-6月累计出口增速达11%，尤其对非洲和拉丁美洲市场增长显著。

3. 投资建议关注消费品、工业资本品和工程机械领域的相关企业，风险包括全球经济复苏不及预期和关税条件恶化。

该投资报告分析了2025年上半年中国机械行业的出口情况，主要包括消费品和资本品的表现。

消费品方面，电动工具、手动工具和草坪割草机的出口情况受到关税影响，整体出口增速出现降温。

2025年6月，美国零售销售环比增长0.6%，显示消费意愿回暖，但受关税影响，电动工具和草坪割草机的出口金额同比下降。

建议关注相关企业如泉峰控股、巨星科技等。

资本品方面，工业缝纫机、叉车和机床的出口主要集中在亚洲市场，工程机械的出口保持高景气度，特别是对非洲和拉丁美洲的出口增长显著。

2025年1-6月，工程机械累计出口同比增长11%。

建议关注安徽合力、杭叉集团等企业。

风险分析指出，全球经济复苏不及预期、关税条件恶化及航运紧张等因素可能影响出口表现。

投资标的及推荐理由： 消费品领域： 1. 泉峰控股：受益于电动工具的出口。

2. 巨星科技：涉及手动工具的出口。

3. 创科实业：在割草机领域有较强的市场表现。

4. 格力博：在消费品领域具有竞争力。

资本品-工业领域： 1. 安徽合力：叉车出口表现良好，受益于全球制造业PMI的回升。

2. 杭叉集团：在叉车市场具备优势。

3. 纽威数控：机床出口增长潜力大。

4. 科德数控：在工业缝纫机领域有良好表现。

5. 杰克股份：在相关设备出口方面具备竞争力。

6. 宏华数科：在工业资本品领域表现稳健。

资本品-工程机械领域： 1. 一拖股份：在拖拉机出口方面有显著增长。

2. 徐工机械：工程机械领域的领先企业。

3. 中联重科（A/H）：持续保持较高的出口增速。

4. 三一重工：在挖掘机市场具有强劲的市场表现。

5. 柳工：在工程机械领域有良好的出口业绩。

6. 恒立液压：在液压设备领域具有竞争力。

7. 景津装备：受益于全球矿山资本开支的增长。

8. 耐普矿机：在矿山机械领域具备发展潜力。

9. 运机集团：在相关市场具备优势。

10. 中信重工：在重型机械领域有较强的市场表现。

11. 山推股份：在工程机械市场表现良好。

12. 新锐股份：在相关设备出口方面具备潜力。

推荐理由主要基于各企业在电动工具、手动工具、叉车、机床、工程机械等领域的市场表现及出口增速，尤其是在新兴市场的增长潜力。