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上海东亚期货-有色周报—铝及氧化铝-250905

研报作者：刘趣言来自：上海东亚期货时间：2025-09-07 17:09:39

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股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

飞****客

研报出处

上海东亚期货
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16 页
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3,872 KB

研究报告内容

1/16

交易品种及交易方向

【期货品种】：铝【交易方向】：看多【理由】：电解铝产能天花板政策预期强化，限制产量增长空间；下游铝加工企业开工率上升，金九银十旺季临近，备货需求可能逐步启动，铝价有望受到利多驱动。

【期货品种】：氧化铝【交易方向】：中性【理由】：供给平稳运行，库存仍在累库阶段，整体市场需求预期存在分歧，需关注宏观预期变化及旺季兑现情况。

核心观点

- 电解铝产能受政策限制，产量增长空间有限。

- 国内消费受光伏、电网和电动车推动，海外需求保持稳定。

- 下游铝加工企业开工率回升，旺季临近，备货需求可能逐步启动，铝价有利多驱动。

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