华福证券-策略专题报告：出海新视角，从出口出发，构建”非美出海50“-240911

1. 美国降息对非美经济体利好，非美出口需求增加，构建“非美出海50”组合投资。

2. 通过寻找非美区域亮点商品，构建利润可观的非美出海50组合，成为A股资产的新线索。

3. 风险提示包括地缘政治风险、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动和假设与现实存在偏离。

美国降息对非美经济体利好，非美出海市场需求扩张，构建“非美出海50”组合。

通过出口商品分析，发现非美国家占据进口金额的绝对比重，且对非美出口价格更优。

基于此，建议构建非美出海50组合，但需注意地缘政治风险、宏观经济不及预期、海外市场波动等风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 美国降息对非美经济体利好，降息周期中非美股指可能跑赢美国股指。

2. 非美经济体需求扩张，贸易空间大，出口商品寻找非美区域亮点。

3. 构建“非美出海50”组合，以非美出海股票池为核心，补充出海基金重仓股、海外有矿资源股。