有色金属行业：华福证券-有色金属行业周报：美对等关税落地，关注供需偏紧的铝板块-250406

- 特朗普宣布对等关税，导致市场避险情绪升温，金价创历史新高，短期内需关注流动性风险。

- 铜价受宏观空头情绪限制，但中长期看通胀和新能源需求将支撑价格上行；铝价因供需紧张有上涨潜力。

- 碳酸锂需求强劲，短期价格震荡；稀土市场需求疲软，价格稳中偏强调整可能性增大。

本周有色金属行业受到特朗普宣布的对等关税政策影响，市场避险情绪升温，贵金属价格上涨，金价创历史新高。

短期内，流动性风险需关注，尤其是失业金申请人数上升可能反映经济压力。

投资建议方面，黄金可关注中金黄金、紫金矿业等，白银关注兴业银锡等。

工业金属方面，铝板块因供需偏紧而受到关注，短期可能震荡，长期则受新能源需求支撑。

铜价受关税政策影响，短期空头情绪限制做多，但中长期看好通胀和新能源需求。

建议关注金诚信、洛阳钼业等铜矿企业。

锂市场需求预期强劲，短期价格震荡，长期看好电动车产业链的投资机会。

稀土价格预计稳中偏强，关注盐湖股份等。

其他金属如镍和锑也有相关投资机会。

一周市场表现较好个股包括中洲特材、鞍重股份等。

风险提示方面，新能源金属需求可能不及预期，基本金属消费恢复缓慢，贵金属市场需警惕美联储降息不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 贵金属： 1. 中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金：建议关注这些公司，因其在黄金市场中表现良好。

2. 株冶集团、玉龙股份：低估弹性，值得关注。

3. 银泰黄金、湖南黄金、招金矿业：其他值得关注的黄金公司。

4. 白银：兴业银锡、银泰黄金、盛达资源是推荐的白银投资标的。

工业金属： 1. 铜： - 推荐金诚信、洛阳钼业：因其在铜矿领域的表现。

- 关注紫金矿业、铜陵有色、西部矿业等。

- 其他关注藏格矿业。

2. 电解铝： - 推荐云铝股份、天山铝业、神火股份：因短期受对等关税影响，关注铝板块。

3. 锡矿： - 建议关注锡业股份、兴业银锡、华锡有色：因国内精锡去库，价格偏强。

其他金属： 1. 碳酸锂： - 关注盐湖股份、藏格矿业、永兴材料、中矿资源、紫金矿业：因碳酸锂需求预期偏强。

- 弹性关注江特电机、天齐锂业、赣锋锂业。

2. 低成本镍湿法冶炼项目：关注力勤资源、华友钴业。

3. 锑：建议关注湖南黄金、华锡有色、华钰矿业。

一周市场回顾中表现突出的公司： - 中洲特材（27.41%）、鞍重股份（13.93%）、西部黄金（11.37%）、天铁股份（8.86%）、嘉元科技（7.81%）、翔鹭钨业（7.78%）、青岛中程（5.91%）、永茂泰（5.90%）、菲利华（5.08%）、怡球资源（4.76%）。

风险提示： - 新能源金属：电动车及储能需求不及预期。

- 基本金属：中国消费修复不及预期。

- 贵金属：美联储降息不及预期。