家电行业：太平洋证券-家电行业日报：出口链，2025M7家电出口跌幅环比收窄，洗衣机/清洁电器+15/10%-250821

- 2025年7月家电行业出口金额跌幅环比收窄至-4%，清洁电器表现较好。

- 洗衣机实现双位数增长（+15%），吸尘器增长10%，冰箱保持平稳。

- 空调需求承压，整体市场面临宏观经济、原材料、汇率等不确定性风险。

2025年7月，家电行业出口金额跌幅环比收窄至-4%。

清洁电器表现较好，洗衣机和吸尘器分别增长15%和10%。

白电方面，洗衣机实现双位数增长，冰箱平稳增长1%，空调需求承压下滑17%。

黑电中，音响小幅增长2%，液晶电视和传声器降幅收窄，投影仪大幅下滑17%。

厨电方面，插头及插座增长7%，抽油烟机下滑12%。

厨房小家电中，电咖啡机或茶壶增长3%，微波炉和搅拌机下滑。

个护按摩小家电中，电吹风机基本稳定，电熨斗和剃须刀需求疲弱。

风险因素包括宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动和关税不确定性等。

投资标的及推荐理由： 1. 洗衣机：实现双位数增长（+15%），显示出强劲的市场需求，值得关注。

2. 吸尘器：同样实现双位数增长（+10%），清洁电器板块表现相对较好，具有投资潜力。

3. 插头及插座：稳健增长（+7%），在厨电及电工照明领域中表现突出，建议关注。

4. 冰箱：表现平稳（+1%），作为白电的重要组成部分，具有一定的市场稳定性。

5. 电咖啡机或茶壶：实现个位数增长（+3%），厨房小家电中的亮点，值得投资。

整体来看，虽然家电行业整体出口金额有所下滑，但部分品类如洗衣机和清洁电器表现良好，投资者可考虑在这些领域寻找机会。

同时需关注宏观经济波动、原材料价格、汇率波动及关税等风险因素。