通信行业：天风证券-通信行业研究周报：豆包纪元开启，中国星网正式升空-241222

- 火山引擎在2024年原动力大会上发布了多项AI新功能，豆包在各场景中表现出色，显示出AI商业化的潜力。

- 中国联通启动2024年光缆集中采购，表明光纤网络建设持续推进。

- 中国星网成功发射卫星互联网低轨卫星，促进卫星互联网产业的发展。

- 投资建议关注“AI+出海+卫星”核心标的，特别是光模块、交换机、国产服务器等领域的机会。

本周通信行业动态主要包括以下几个方面： 1. **豆包纪元开启**：火山引擎在2024年火山引擎FORCE原动力大会上发布了多项AI新功能和产品升级，展示了豆包在AI商业化方面的全面布局，涵盖视觉理解模型、3D生成模型、通用模型等多个领域。

2. **中国联通光缆集采**：中国联通启动了2024年光缆集中采购项目，计划采购6578.59万芯公里的光缆。

3. **中国星网成功发射**：我国在海南文昌卫星发射中心成功发射了卫星互联网低轨01组卫星，标志着中国星网的首次批量组网发射。

投资观点方面，建议关注以下几个领域的投资机会： - **人工智能与数字经济**：推荐关注光模块、交换机、低估值高分红的电信公司，以及AIDC和散热领域的企业。

- **海风海缆与智能驾驶**：重点推荐海缆龙头企业，关注智能驾驶相关的模组、传感器和连接器等。

- **卫星互联网与低空经济**：推荐关注低轨卫星和低空经济相关企业。

风险提示方面，需关注AI进展低于预期、下游应用推广不及预期及贸易摩擦等风险。

投资标的及推荐理由如下： 一、人工智能与数字经济： 1. 光模块&光器件： - 重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）。

- 建议关注：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料联合覆盖）、铭普光磁、剑桥科技等。

2. 交换机服务器PCB： - 重点推荐：沪电股份、中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思。

- 建议关注：盛科通信、锐捷网络、胜宏科技、三旺通信、映翰通、东土科技等。

3. 低估值、高分红： - 中国移动、中国电信、中国联通。

4. AIDC&散热： - 重点推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。

- 建议关注：光环新网、高澜股份、科创新源、申菱环境（家电覆盖）、数据港等。

5. AIGC应用： - 建议关注：彩讯股份、梦网科技。

二、海风海缆&智能驾驶： 1. 海风海缆： - 重点推荐：亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）。

2. 出海复苏&头部集中： - 重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）、亿联网络、移为通信、广和通等。

- 建议关注：和而泰、移远通信。

3. 智能驾驶： - 建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。

三、卫星互联网&低空经济： - 重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信。

- 建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达等。

风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险。